（原标题：民生加银柳世庆：把捏行业景气 聚焦制造+周期板块）开云体育

在作风轮动幻化的阛阓中，何如筛选出较为舒适的永恒投资契机，是许多投资者柔柔的问题。一方面，比年我国不绝保持交易顺差，外汇局数据浮现，一季度我国国际进出口径的货色交易顺差1211亿好意思元，其中，货色交易出口7511亿好意思元，同比增长2%。在此配景下，出口产业链或因此受益，尤其是制造业限制近期数据进展相对亮眼。字据国度发展编削委数据，4月份制造业PMI新订单指数、新出口订单指数隔离为51.1%、50.6%，反应出制造业阛阓需求正在陆续复原。

另一方面，本年资源品也进展不俗，wind数据浮现，猖狂5月22日，申万一级行业中煤炭、有色金属、石油石化涨幅隔离为18.68%、14.47%、11.16%，在31个申万一级行业中均名次前5位。

对此，民生加银基金司理柳世庆在近期发表的投研不雅点中暗示，或可要点关注具有国际视线的制造业及供给敛迹较强的周期行业。他觉得，跟着企业坐褥成果的晋升，而况越来越多的把视线投向国外，重叠上国表里要素价钱各异，在许多制造业限制，中国企业正在取得更多的国际份额，有关的投资契机值得青睐。另一方面由于昔时很长一段时刻，上游资源品齐穷乏投资。因此，当制造业需求，包括出口需求，舒适增长的时候，产业链就很容易在那些产能有缺的行业出现供需瓶颈，尤其是一些永恒投资低迷的资源品行业。再重叠一些地缘及避险要素，或使得部分品类的价钱上行。基于此条逻辑，不错关注煤、电、油、运等周期性行业。除此除外，还有一些较为细分的限制受到国内经济结构转型的拉动，也可要点关注传统电力诞生等行业。

从基金一季报表露的持仓来看，柳世庆处罚的三只基金产物民生加银城镇化、民生加银内需增长、民生加银质地朝上均受命了上述建立想路，基于国内经济巩固、制造业在大家产业链的地位稳步晋升以及产业链各递次供需缺口变化的逻辑，自年头以来便较多布局了供给受敛迹，对供需干系变化敏锐的周期限制，以及不仅在国内竞争上风高大，还能将此上风延迟到国外的制造业。

从功绩进展来看，上述三只产物的近期功绩均较为亮眼，在飘荡阛阓中为持有东谈主取得了较好答复。Wind数据浮现，猖狂5月10日，民生加银城镇化、民生加银内需增长、民生加银质地朝上昔时半年收益率隔离为21.19%、20.7%、18%，在同类基金中均名次前3%。 

风险辅导：过往功绩不预示其将来进展，基金有风险，投资需严慎。

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