（原标题：三重拐点，中药现竖立窗口期，借助主题基金布局或一本万利）

裁剪丨张桔

自2021年行情开动以来，中药板块历经策略催化、国转业情、抗疫孝顺等关键事件，中药行业在2023年二季度迎来阛阓投资豪情高点。历经2023年下半年以来板块回调，中药行业在2024年一季度再次迎来事迹、持仓、策略三重拐点。 

事迹、持仓、策略三重拐点重叠

从事迹来看，2023年四季度以及2024年一季度中药板块在伤风发热关系用药的带动下，呈现快速增长，2023年四季度至2024年二季度行业增速诀别达到13.5%、15.4%和13.8%。从盈利才调上看，由于高毛利产物占比莳植，2023年一季度毛利率水平曾经达到46.1%的峰值水平。跟着2024年一季度事迹落地，一季度58家样本公司中药行业收入953.5亿元，同比下滑0.8%，但环比增长12%，呈现底部进取。 

从基金持仓情况看，中药板块持仓量触底反弹。中药板块从2023年二季度持仓量达到高位之后不竭下落至2023年四季度，2024年一季度出现反弹迹象。截止2024年一季度，医药基金持仓中药板块占总体范畴比例为6.96%，环比增长0.04pp，持仓范畴达到145亿元，中药板块持仓量仅次于化药制剂板块。 

在非医药基金持仓量上，中药板块持仓量达到86亿元，持仓占比达到0.25%，持仓占比排行第五。中药行业全体分成率水平相对较高，国有企业调动不竭推动，对于非医药基金来说仍然具有较高的投资眩惑力，有望进一步莳植持仓占比。跟着筹码出清，二季度事迹逐步建设，医药基金有望在持仓量上进一步莳植。 

从策略来看，其利空影响逐步出清，基药、医保等策略不竭利好。院内端患者问诊量逐步复原，瞻望院内端中药有望实现复原。2024年也有望迎来新一轮基药目次调度，政府办下层医疗卫盼望构、二级公立病院、三级公立病院基本药物配备品种数目占比原则上诀别不低于90%、80%、60%，推动各级医疗机构酿成以基本药物为主导的用药样式，优化和标准用药结构。全体来看，参预基药目次的药品数目在束缚加多，中成药占比不竭莳植。 

中药细分三个标的值得看好

第一，看好品牌中药提价放量。中药浮滥品具有医保免疫属性，在叛逆以前医保策略风险上上风权臣。品牌OTC具有强品牌，提价具有较强的客户基础和品牌基础，概况不竭束缚开释事迹。在浮滥复苏布景下，中药浮滥品量价皆升趋势向好。稀缺名贵中药材长久的供不应求导致价钱呈现飞腾趋势，跟着抗疫带来需求量加多，中药材全体价钱实现飞腾。 

第二，看好基药目次调度及医保策略利好关系个股。院内端跟着中药利好策略束缚结束。（1）从需求上来看，凭证《“十四五”中医药发展运筹帷幄》，我国将鼎力莳植中医医疗劳动机构质地，扩大中病院数目，束缚得意东说念主口老龄化带来的中医药行业需求；（2）从供给端来看，国务院发布《中医药振兴发展关键工程引申决策》，提议对于中医药东说念主才、中医药文化、中医药协同发展等关键标准。中药创新药也在二十大促进中医药传承创新发展的主见策略引颈下，迎来快速发展；（3）医保策略助力中医药行业快速发展，包括《对于医保撑持中医药传承创新发展的相甘愿见》和《对于医保撑持中医药传承创新发展的相甘愿见》。频年来，在加速中医医疗机构和中药纳入医保支付范围上不错看到有关键利好，加速院内端放量增长。 

第三，看好国企混改开释红利，高股息具备瞩目属性。中药行业国企混改以及公司贬责改善加速推动，（1）国企混改下引入新股东为公司发展注入新的活力，好多报复国企正束缚深刻推动国企混改，将进一步莳植贬责水平；（2）不少国企接踵推出股权引发，极翻开释职工积极性，跟着积极主动的调动策略提高效果。 

从基金角度看，当今全阛阓的中药主题基金未几，迄今仅有1只主动和1只被迫产物。前海开源中药征询精选是一只主动料理型的中药主题性基金，相宜但愿主办中药阿尔法收益的投资者。鹏华中证中药交往型通达式指数证券投资基金（159647）以及商量基金A/C（016891/016892）产物，隐私追踪中证中药指数，该基金不错手脚投资中药板块的利器。由于场内范畴较大且场内交往活跃，它受到专注于中药行业投资者的庸俗热心。 

（作家系鹏华中药ETF基金司理。本文已刊发于5月18日《证券阛阓周刊》，著作仅代表作家个东说念主不雅点，不代表本刊态度。文中说起个股和基金仅作例如分析，不作交易保举。）