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　　期货日报

　　近期，国内宏不雅利恋战略频出。在宏不雅情感动手下，碳酸锂期价一度奴隶商品商场小幅上行，主力LC2411合约最高上探至80550元/吨。不外，跟着利多逐渐被商场消化，碳酸锂期价赶紧回落。9月26日，碳酸锂期货主力LC2411合约报收77050元/吨，单日下降1.03%。

　　长安期货分析师王楚豪觉得，碳酸锂期货价钱未能有用站稳高位，线路上方压力照旧较大，这也反应出碳酸锂基本面时势尚未发生根人性变化。从现时商场来看，国庆长假前的备货需求对现货商场酿成了一定复旧，但这种复旧作用可能跟着月底的左近而逐渐松开。

　　广州期货分析师汤树彬默示，这次碳酸锂期货冲突80000元/吨，是基本面与宏不雅共振所带来的契机。从基本面角度来看，由于供应端压力缓解、下贱节前开释补库需求，不异对期价短线的反弹带来复旧，但朝上试探未能捏续。

　　供应方面，国内供给可能出现较大幅度下滑。数据线路，适度9月26日当周，碳酸锂周度产量12635吨，比前一周减少322吨。入口方面，海关总署公布数据线路，2024年8月碳酸锂入口17685吨，环比下降26.8%，同比增长63.1%，入口均价10781好意思元/吨，环比下降2.4%。“碳酸锂周度产量下降，主要由于锂云母提锂开工率小幅下行。”创元期货分析师余烁觉得，锂云母源泉下降较多，与江西锂盐厂停产相互印证，但从通盘量来看，短期仍有下降空间。

　　从需求端来看，余烁觉得，现在处于“金九银十”旺季，需求保管在较高水平，短期进展强势。数据线路，9月磷酸铁锂排产环比增长11%，10月预期无间保捏高位，正极需求略超预期。末端新动力汽车在以旧换新战略利好动手下，消费商场提振廓清。据乘联会数据，9月上半月新动力乘用车零卖和批发量均杀青权臣增长，环比增长29%，线路出新动力汽车商场的强盛需求，对碳酸锂等上游原材料组成利多复旧。王楚豪觉得，宏不雅环境影响下，好意思联储降息以及国内战略预期增强，为巨额商品商场提供了正面催化，工业品合座飞腾势头强盛，碳酸锂商场也受益于宏不雅环境的改善。基于现时商场供需关系、末端需求及宏不雅环境的概述分析，碳酸锂商场短期内进一步下降空间有限。

　　在“供减需增”时势下，库存在8月终末一周首度出现回落，随后连结五周保管去化态势。据SMM数据，9月26日碳酸锂样本库存为124595吨，较前一周下降2095吨，已连结五周保捏去化情状，但幅度较小。余烁觉得，去库幅度较小，标明短期内供需矛盾并不凸起。

　　从现货价钱来看，碳酸锂价钱进展并不彊势。SMM数据线路，9月26日，电板级碳酸锂均价报75050元/吨，下降50元/吨。

　　富宝锂电新动力分析师李睿觉得，碳酸锂价钱进展不彊势，和产能出清络续对关系。“宁德枧下窝形势由于完全老本在100000元/吨隔邻，现时价钱下产生亏欠，部分产线关停，且短期内莫得复产计较，互助的代加工场仍保管坐褥，耗尽矿石库存，但已接到矿石停供的见告。重叠九岭产线覆按，权衡供应减量权臣，供需紧均衡，基本面较之前好转。”李睿默示，锂价大周期见底回升对应三个阶段：领先，要出现中枢产能减停产；其次，累库周期拐点出现并转为去库；终末，新的增量需求出现，产业插足上行周期。但当下在去库轮番进展厚重，仓单未有廓清下降，头部供应链哄骗自己渠说念降本增效，运脚和加工费都有所下降，矿石提锂尚有通俗利润。因此，尽管碳酸锂供应减少，仍不足以逆转趋势。

　　权衡后市，李睿觉得70000元/吨隔邻高老本矿出清，有较强复旧，但在80000元/吨以上又有大都套保单介入，商场预期更始需要价钱强势冲突80000元/吨关隘，期现商挺价惜售，下贱补库需求增多，反弹方能延续。因此，权衡碳酸锂仍保管底部荡漾。

　　余烁觉得，尽管碳酸锂价钱可能在宏不雅情感提振下走强，但合座飞腾空间有限。一方面，江西停产举止是价钱下降导致的，若价钱反弹至80000元/吨以上，企业端的套保举止将带来供给端开工率普及，届时又将纪念供过于求时局。另一方面，固然国外个别锂资源形势建筑过程不足预期，但总体仍处于捏续膨大情状，入口减少意味着国外库存增多，众人实足时局并未扭转，国内高库存永恒制约反弹空间。“现在慈祥的中枢在于需求能否捏续向好，短期内新动力汽车在战略端利好的影响下刺激出部分隐性需求，但归结到实践，可能是对来岁一季度需求的透支。”余烁默示，中历久来看，供过于求态势未扭转，在产能尚未出清的情况下，碳酸锂或保管底部荡漾。

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